研究逻辑根据WSTS统计，模拟IC市场规模2017年为531亿美元。模拟IC市场空间巨大，但同时产品种类繁杂、应用领域广泛，研究难度较高，行业特点、下游需求、上游供给、公司核心竞争力较难把握。为了解决这些问题我们推出本篇报告，针对上述环节都做了详细的分析。同时落地中国大陆市场，我们通过复盘中国台湾下游本土化带来的上游模拟IC快速成长的黄金十年，解析国内当前模拟IC产业成长空间和投资价值。

500亿美元的分散弱竞争市场，高壁垒以人为本特点显著区别于数字IC，处理模拟信号的特性赋予模拟集成电路行业独特的行业属性，产品下游应用广泛分散，性能要求复杂导致厂商间产品重叠度较低，产品生命周期较长，厂商间竞争压力较小，更适合国内逐步实现替代。

同时行业技术壁垒较高，更依赖于设计师的设计经验，具备以人为本的行业特点。

下游需求通讯、汽车双轮驱动，上游供给充沛助力芯片放量无忧ICinsights预测到2020年，模拟IC有望实现6.6%的高年复合增速，是集成电路中增速最快的子品类，同时模拟IC下游需求广泛，有望短期凭借通讯变革下的基站建设、手机射频前端价值量提升，IOT应用深入实现快速成长，长期受益汽车电子化大趋势拉动模拟IC实现快速成长。上游供给侧不断提升产能利用率，辅证行业趋势向好，产能充沛助力芯片放量无忧。

对比海外和中国台湾IC发展路径，国内边际改善，国产替代前景看好借鉴中国台湾经验，下游本土化带来上游快速成长机遇，中国台湾依靠PC产业成长实现了模拟行业的快速崛起。目前欧美逐渐失去对全球半导体的统治力，国内政策、资金、人才供给三维共振，同时作为全球最大的电子制造生产地区，国产模拟电路替代空间巨大且具备较高确定性，行业投资价值已然具备。

相关标的国内产业链相关标的：圣邦股份风险提示中美贸易摩擦加剧风险；下游需求不达预期；代工产能紧缺风险；新客户导入不及预期风险；汇率风险等。