2018年6月，P2P网贷投资人没能等来合规备案，却遭受了一次投资信心大考验——网贷平台还能投资吗?再投项目要不要恐慌性退出呢?这个行业的发展前景还行吗?

近日，包括新华社在内的国内主流密集发声，处在震荡期的P2P网贷行业迎来了权威声音，与此同时，央行进一步明确了监管预期，让投资人进一步坚定了信心。不同于一些被一刀切的非法金融活动，整个中国金融监管系统对网贷行业仍有较大的容忍度，这是最令行业及广大投资人欣慰的。

网贷自我净化正当时

新华社在《“爆雷潮”之后，P2P行业将走向何方?》一文中明确定调，短时间内的集中“爆雷”未必是坏事，这是行业进行自我净化的一个正常阶段。

这是此次P2P行业震荡后国家级主流核心媒体首次发声。文章对行业的发展贡献给予了高度肯定，同时也一针见血分析了此次问题平台集中出现的原因：行业是好行业，风险仍然可控，前景依然明朗，问题属正常范畴，投资人不必恐慌。

行业自我净化换言之可以理解为行业发展到一定阶段后的优胜劣汰、良币驱逐劣币。近年来，中国网贷行业的发展明确体现了这一特色。2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称“824新规”)的落地堪称是今年行业发展的一个重要里程碑。

824新规落地前，整个网贷行业的高速发展阶段混入了一批投机分子，行业非理性高速发展的同时，劣币驱逐良币的现象不断显现。最终出现问题的平台如今看来大多数是伪P2P，e租宝、中晋财富、泛亚等非法机构无不如此，他们打着P2P的幌子，行非法集资、商业诈骗之实，给投资人带来损失，也严重影响了整个行业的公信力。

824新规落地至今，规范健康发展成为行业发展的主流趋势，投资人对坚持规范运营、稳健发展的平台更加信赖，行业加速洗牌，优质平台逐渐脱颖而出成为行业龙头，这是行业发展中的积极现象。

必须指出的是，数目繁多的中小平台实力不济、不合规的存量业务亟待清零、此前混迹其中的投机机构面临清退，这些问题都迟早需要解决，而本次爆雷潮中出局的平台，大多数都是实力不济的中小平台以及打着高返利旗号的伪P2P，他们当中有相当数量的平台资产端存在明显问题，要么仍未按照824新规进行调整、大额业务问题频发，要么索性直接虚构资产端，发假标坑害投资人，这是必须予以坚决打击的，而投资者的合法权益必须予以保护，这是当前整个行业的监管层、从业者、投资者共同面临的挑战。

危中有机更应坚定信心

我们常说机遇与挑战并存，此次国家媒体及最高监管部门的密集发声不难看出，行业自我净化给网贷下一步的发展带来了新机遇，而近期一些专家学者的密集发声更让资深投资人看到了希望。

中国人民大学金融科技中心主任杨东认为，P2P行业能够覆盖银行等金融机构无法提供资金支持的领域，也是近年来我国大力推进数字普惠金融的缩影。相关部门应加快行业整改的工作进度，将符合整改要求的平台做好备案登记，缓解市场紧张情绪，避免行业恐慌。

在当前的时间节点上，我们必须明确，优胜劣汰是所有行业发展所遵循的规律，不能因为短时间内出现的问题就全盘否定。防范化解金融风险既需要监管智慧，更需要广大投资人坚定信心。广大投资人需要坚定对业内规范健康发展的头部平台的信心，避免一时恐慌性兑付造成新的流动性危机，流动性危机最终会造成整个行业不论好坏、不管合规与否全部遭殃的灾难性局面，这是谁都不愿意看到的，不符合任何一方的利益。

最近业内人士对行业波动进行分析后认为，6月P2P平台爆雷潮是三重因素叠加的结果，除了宏观经济大环境影响外，监管政策的衔接不畅和流动性问题的凸显值得关注、亟待解决。

在政策层面，网贷备案政策4月份出现延期的消息，此后随着6月大限的到来进入实质性延期阶段，但监管政策衔接不畅导致出现政策真空，这在很大程度上影响了投资人的信心和从业者的预期。爆雷潮的出现与之关系密切，好在央行近期明确了市场预期，指出现阶段还需1-2年才能完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

在流动性方面，行业出现的流动性问题与投资人信心强弱关系密切。平台退出加速与出借人情绪低落二者互相强化，出借人恐慌退出过程中，平台业务同质化，出借人相互交叉，导致平台间出现连锁反应，投资人在恐慌中选择非理性退出，这种互相踩踏的悲剧令人遗憾。

据网贷之家数据显示，目前中国网贷行业存量贷款余额规模只有1.3万亿元，历史投资人损失的金额约占余额的3.2%，可以说整体上安全与合规仍是行业主流。此外，值得注意的是，近期的爆雷潮并非空前绝好，相比2015年6月单月114家平台出现问题，近期的不利局面正在逐渐得到缓解，这其中，坚持规范健康发展的优质平台正在成为行业担当。业内多名资深专家认为，当前整个行业投资人需要坚定对优质平台的信心，坚定看好行业发展的广阔前景。

网贷之家研究院院长于百程认为，接下来，合规优质的平台将率先稳定，并获得投资人的支持，而业务违规、实力不济的平台仍将加速倒闭。下一阶段，随着政策的进一步明确与务实执行，行业融资、上市等好消息越来越多，平台退出也将逐渐缓解并进入正常水平。

服务小微实体，助力实体经济是P2P平台的历史使命，这是行业发展前景依然光明的根本所在，无论从当前还是长远看，投资人都无需恐慌，更不需要恐慌性兑付。

尽管由于历史的野蛮生长，P2P平台依然有1800多家，鱼龙混杂，问题平台不断，但是行业头部平台的体量和质量是经受得住考验的，如何让合规优质平台的作用得以发挥，如何将害群之马挤出行业，如何维护投资人的合法利益，需要监管方、行业参与者共同努力，作为新生事物的中国网贷行业，已经走上正轨后的发展前景值得期待。